Opcje na akcje opcji na akcjach

Badania FUNKCJE Opcje na akcjach Rachunek zysków i strat, bilans. Skutki finansowe opcji wpływów na akcje są często niezrozumianym tematem dla inwestorów. W tej kolumnie zbada się wpływ opcji na akcje w bilansie i rachunku wyników. Będzie to również przykład wpływu opcji na rozwodniony zysk na akcję. Przez Phil Weiss TMF Grape 12 października 2000. W ostatnim miesiącu napisałem wstęp do opcji na akcje, w których przeglądałem aspekty rekompensat, główne zalety i wady oraz różne typy opcji, które można przyznałem. Chciałbym kontynuować tę serię wraz z omówieniem wpływu opcji na akcje w bilansie i rachunku zysków i strat Moja dzisiejsza dyskusja skupi się na niekwalifikowanych zasobach NSO Jeśli nie znasz tego terminu, skontaktuj się z moja wstępna kolumna. Jednym z największych zastrzeżeń do rozliczania opcji na akcje jest to, że zdecydowana większość firm nie rejestruje żadnych odszkodowań związanych z kosztami d na akcje opcji na akcje W wyniku tych spółek, które uwzględniają opcje zawarte w punkcie APB 25, oryginalna księgowa księgowa opisująca sposoby traktowania opcji na akcje w USA zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości GAAP, nie może odliczyć korzyści z tytułu podatku dochodowego zrealizowanych w wyniku wykonania takich opcji Zamiast tego ta ulga podatkowa przechodzi przez część kapitałową bilansu firmy W wielu przypadkach można zobaczyć kwotę tej korzyści odzwierciedloną w oświadczeniu o zmianach w kapitale własnym Ponieważ rachunkowość jest systemem podwójnego wjazdu, druga strona zmiana w kapitałach własnych polega na obniżeniu podatków dochodowych płatnych na rzecz IRS. Metoda zapasów własnych. Zasady rachunkowości wymagają jednak, aby powyższe korzyści podatkowe zostały uwzględnione przy obliczaniu rozwodnionego zysku na akcję EPS, który oblicza się za pośrednictwem Metoda zapasów skarbowych TSM Krótko mówiąc, TSM zakłada, że ​​wszystkie pieniądze w ramach opcji na akcje są wykonywane na początku p eriod lub data wydania, jeśli później. Powodem, że ta metoda obliczania EPS nazywana jest TSM polega na tym, że wykorzystuje wpływy z hipotetycznego korzystania z opcji na akcje w celu odkupienia akcji - takie akcje nazywają akcjami skarbowymi To rzeczywiście służy do zmniejszenia rozcieńczonego wpływu opcji na akcje Nie martw się, jeśli brzmi to trochę mylące I'll provide przykład, jak to działa wkrótce. There jest faktycznie niedawny standardy rachunkowości FAS nr 123, które rekomenduje firmom rekordowy koszt odszkodowania dla swojego pracownika że alternatywne rozwiązanie, które obciąża koszt odszkodowania dla wartości godziwej opcji przyznawanych pracownikom, jest w dużej mierze ignorowane Jedną z firm, która wykonuje następujące stwierdzenie księgowe to Boeing Airlines NYSE BA Jeśli spojrzysz na jego rachunek zysków i strat, zobaczysz ten koszt odzwierciedlony w linii zwanej kosztami planów akcji Podążając za FAS nr 123 Boeing jest w stanie rozpoznać niektóre z korzyści związanych z podatkiem z opcją opcji na akcje oczywiście korzyści podatkowych jest niższe niż rzeczywisty koszt odszkodowania. Teraz spróbuj i umieścić kilka liczb za tym, co mówiłem i zobaczyć, co się dzieje W pracy za pomocą tego przykładu będziemy zakładać, że opcje są rozliczane za podatek APB 25 i że firmy nie otrzymują żadnych odszkodowań za przyznanie opcji na akcje w pieniądzu. Możesz przeżyć krótką przerwę przed przejściem do przykładu Zrób sobie coś zimnego, a kalkulator, ponieważ jedynym sposobem, w jaki mógłbym to zrobić, jest przejście przez szereg liczb i obliczeń. Przede wszystkim musimy założyć pewne założenia dotyczące liczby rzeczywiście wykonanych opcji w celu obliczenia wpływu bilansu Należy zauważyć, że w ta część przykładu, będę tylko odnosi się do rzeczywistych opcji wykonywanych W drugiej części będę odnosi się do całkowitej liczby opcji nieobjętych. Obie są potrzebne do określenia pełnego wpływu na sprawozdanie finansowe. należy również zauważyć, że ostatecznym celem drugiej części obliczenia jest określenie, ile dodatkowych udziałów spółka musiałaby wyemitować poza tymi, które mogłaby odkupić z wpływów z tytułu opcji na akcje w przypadku, gdy wszystkie nierozliczone opcje zostały wykonane Jeśli myślisz o tym, to powinno mieć wiele sensu Celem całego obliczenia jest określenie rozmytego EPS Ponownie obliczymy liczbę akcji, które mają zostać wyemitowane w celu osiągnięcia rozwodnionego udziału w akcji Uwaga To prowadzi do 14 000 wzrosty przepływów pieniężnych, zazwyczaj przepływy środków pieniężnych z operacji Obrót opcji na akcje w rachunku przepływów pieniężnych zostanie szczegółowo omówiony w następnej części tej serii. Następnie musimy dodać kilka nowych założeń, aby zobaczyć, co dzieje się z EPS Let s podsumować to, co się tutaj stało. Skutek oświadczenia o oddziaływaniu Brak bezpośrednio Jak wspomniano powyżej, firma w tym przykładzie zdecydowała się na tradycyjne podejście do kompensacji opcji na akcje n i nie odliczyła żadnych kosztów odszkodowania w swoim rachunku zysków i strat. Nie można jednak pominąć faktu, że istnieją ekonomiczne koszty opcji na akcje. Większość firm nie sprecyzowała opcji na akcje w rachunku zysków i strat, co doprowadziło wielu do twierdzenia, że ​​takie niepowodzenia w nadmiarze dochodu. Kwestia tego, czy kwoty te powinny znaleźć odzwierciedlenie w rachunku zysków i strat jest trudne. Łatwo stwierdzić, że pomijając wpływ takich opcji na wynik z tytułu przychodów z książki, przyrost dochodów jest również trudne do określenia dokładny koszt opcji w chwili emisji Jest to spowodowane czynnikami takimi jak rzeczywista cena akcji w czasie wykonywania oraz fakt, że pracownicy, którzy nie zostaną objęci wariantami, które są przyznawane Wpływ na arkusze kalkulacyjne Udziałowcy kapitałów własnych wzrosły o 14 000 Firma oszczędza 14 000 podatków. Wpływ na akcję Wpływ na obliczanie rozwodnionego zysku zakłada się, że wszystkie opłacone jony są realizowane po średniej cenie akcji za okres 25 000 akcji objętych opcją w tym przykładzie powoduje to, że przedsiębiorstwo jest traktowane jako otrzymane wpływy równe wartości liczby opcji, które były nierozliczone razy w stosunku do ceny wykonania 500 000. Ponadto dla celów z tego obliczenia uznaje się, że otrzymało wpływy równe wysokości kwoty ulgi podatkowej, która otrzymywałaby, gdyby wszystkie opcje zostały wykonane 262 5005 Te wpływy są następnie wykorzystywane do zakupu akcji po średniej cenie akcji 15.250 akcji Liczba ta jest następnie odejmowana od całkowita liczba opcji na akcje pieniężne w celu ustalenia przyrostowych udziałów, które musiałyby zostać wyemitowane przez spółkę 9.750 To właśnie ta liczba skutkuje wzrostem łącznej liczby akcji pozostających do wyemitowania w rozwodnionym kalkulacji EPS. W tym przykładzie firma musiał wydać 9.750 akcji, a jego rozwodniony spadek EPS spadł z 2 50 do 2 38, co oznacza spadek o około 5. Prawdopodobnie różnica między podstawowymi i rozwodnionego EPS w tym przykładzie jest nieco większa niż normalna. W następnej części tej serii omówię sposoby traktowania opcji na akcje w zestawieniu przepływów pieniężnych W razie pytań dotyczących tego, co zostało tu przedstawione, proszę zapytać ich nasze forum dyskusyjne Motley Fool Research. Prawdziwy koszt opcji na akcje. Jak oceniasz opcje akcji pracowniczych ESO Jest to prawdopodobnie główny problem w debacie na temat tego, czy te opcje powinny zostać wyczerpane, czy też ta metoda rekompensaty może zostać wyparta razem z rachunku zysków i strat, ale odnotowano w informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego Zgodnie z podstawowymi zasadami rachunkowości GAAP, jeśli wartość może zostać umieszczona na opcji na akcje pracownicze, powinny być naliczane według godziwej wartości rynkowej. wiele modeli, które można wykorzystać do precyzyjnego umieszczania wartości na opcjach Te opcje są formą kompensacji, która powinna być odpowiednio rozliczona, jak płace Przeciwnicy twierdzą, że te modele nie są aplikacją czy to odpowiadające im wydatki związane z tą formą odszkodowania są równe zero Artykuł ten przyjrzy się argumentowi przeciwników, a następnie zbadać możliwość innego podejścia do określania kosztu opcji na akcje pracownicze. Argumenty Przeciw kilka modeli opracowano w celu wycenienia opcji, które są przedmiotem obrotu na giełdach, takich jak stany i wywołania, które są przyznawane pracownikom. Modele wykorzystują założenia i dane rynkowe w celu oszacowania wartości opcji w dowolnym momencie najbardziej powszechnie znanym jest model Black-Scholes, który jest najczęściej używany przez firmy podczas omawiania opcji pracowniczych w przypisach do dokumentów SEC. Chociaż inne modele, takie jak dwójkowa wycena, były dozwolone, obowiązujące zasady rachunkowości wymagają wspomnianego powyżej modelu Dowiedz się więcej w Get Najwięcej z opcji na akcje pracownicze. Istnieją dwie główne wady korzystania z tych typów modeli wyceny. Założenia - Jak każdy model, wartość lub wartość są tak dobre, jak założenia danych, które są używane Jeśli założenia są wadliwe, otrzymasz wadliwe wyceny, niezależnie od tego, jak dobry jest model. Kluczowymi założeniami w wycenie opcji na akcje pracownicze są stabilne ryzyko, stopa wolna stopy procentowej według rozkładu normalnego, konsekwentne dywidendy, jeśli takie istnieją i ustalony czas życia opcji Opcja ta jest trudna do oszacowania ze względu na wiele istotnych zmiennych, zwłaszcza jeśli chodzi o założenie normalnej dystrybucji zwrotu. Co ważniejsze, mogą one być manipulowane przez dostosowanie dowolny lub połączenie tych założeń, zarządzanie może obniżyć wartość opcji na akcje, a tym samym zminimalizować opcje niekorzystnie wpływające na zarobki. Możliwość - Innym argumentem przeciwko zastosowaniu modelu wyceny opcji dla opcji na akcje pracownicze jest to, że modele nie zostały utworzone do wyceny tych typów opcji Model Black-Scholes został stworzony do wyceny opcji wymiany na instrumentach finansowych takie jak akcje i obligacje oraz towary Dane wykorzystane w tych opcjach są oparte na oczekiwanej przyszłej cenie podstawowego składnika aktywów zapasów lub towaru, który ma zostać ustalony na rynku przez kupujących i sprzedających. Opcje na akcje pracownicze nie mogą być przedmiotem obrotu na rynku jakakolwiek wymiana i modele wyceny opcji zostały stworzone, ponieważ możliwość handlu opcją jest cenna. Alternatywny punkt widzenia Poza tymi teoretycznymi debatami istnieje realny koszt twardego dolara dla opcji na akcje pracownicze i jest już ujawniony w sprawozdaniu finansowym Rzeczywisty koszt opcji pracowniczych to program skupu akcji, używany do zarządzania rozmyciem Jeśli opcje akcji są rozliczane, rozcieńczają bogactwo akcjonariuszy w celu przeciwdziałania tym skutkom, kierownictwo powinno odkupić akcje Dowiedz się więcej na temat wypłaty opcji na akcje pracownicze Czy istnieją lepsze sposoby korzystania z serwisu Waypanies program skupu akcji własnych na redukcję, a tym samym zarządzanie liczbą akcji pozostających do spłaty, zmniejszenie liczby akcji pozostających do spłaty zwiększa dochód na s Zając Generalnie firmy twierdzą, że dokonują zakupów, gdy czują, że ich akcje są niedowartościowane. Większość firm, które mają duże programy opcji na akcje pracownicze, mają programy skupu akcji, tak aby, gdy pracownicy wykonują swoje opcje, liczba akcji pozostających do spłaty pozostaje względnie stała lub nierozcieńczona If zakładasz, że głównym powodem programu odkupu jest uniknięcie rozwodnienia zarobków, koszt zakupu jest kosztem programu opcji na akcje pracownicze, który musi zostać wyliczony na rachunku zysków i strat. Jeśli firma nie ma skupu akcji program, wówczas zarobki zostaną obniżone zarówno kosztem wydanych opcji, jak i rozmycia. Nawet jeśli wykupimy wykup z równania, opcje są formą odszkodowania, która ma określoną wartość. W rezultacie należy je rozwiązać w podobny sposób regularne wynagrodzenia. Opcje dolnej linii są używane zamiast prowizji płacowych, okres W ten sposób powinny być wydawane w okresie, w którym zostaną przyznane Koszt odkupu akcji program może być używany jako sposób na wycenę tych opcji, ponieważ w większości przypadków zarządzanie wykorzystuje program odkupu, aby zapobiec spadkowi EPS. Nawet jeśli firma nie ma programu odkupu akcji, można użyć średniej rocznej ceny akcji razy tyle razy akcje bazujące na opcjach niewykorzystanych lub wygasłych w celu wyłonienia rocznego kosztu. Oprocentowanie, w którym instytucja depozytowa pożycza fundusze utrzymywane w Rezerwie Federalnej innej instytucji depozytowej.1 Statystyczna miara rozproszenia rentowności dla danego indeksu bezpieczeństwa lub rynku Zmienność może być mierzona. Kongres Stanów Zjednoczonych wydał w 1933 r. jako ustawę o bankowości, która zabraniała bankom komercyjnym uczestnictwa w inwestycji. Płace nieobowiązkoweNordfarm odnosi się do każdej pracy poza gospodarstwami rolnymi, gospodarstw domowych i gospodarstw domowych sektor non-profit US Bureau of Labor. Skrót walucie lub symbol waluty indyjskiego rupia INR, waluta Indii Rupia składa się z 1.An pierwsza oferta na bankructwo aktywów firmy od zainteresowanego nabywcy wybranego przez bankrutującą firmę Z puli oferentów. ESOs Rozliczanie dla opcji na akcje pracownicze. By David Harper Znaczenie powyżej Niezawodność Nie przejdziemy do gorącej debaty na temat tego, czy firmy powinny wydawać akcje pracownicze opcje Powinniśmy jednak ustalić dwie rzeczy Po pierwsze, specjaliści FASB w standardowych standardach rachunkowości chcąc żądać wynegocjowania opcji od początku lat 90. Pomimo nacisków politycznych wykraczanie stało się mniej lub bardziej nieuniknione, gdy Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości wymagała tego z powodu zamierzony nacisk na konwergencję między amerykańskimi i międzynarodowymi standardami rachunkowości W odniesieniu do czytania powiązanego, patrz Zastrzeżenie nad opcją wydzielania kosztów drugiego. Wśród argumentów jest słuszna debata dotycząca dwóch głównych cech istotności i wiarygodności informacji dotyczących rachunkowości. Sprawozdania finansowe wykazują standard istotności kiedy zawierają wszystkie matę koszty poniesione przez firmę - i nikt nie jest poważnie zaprzecza, że ​​opcje są kosztami Koszty raportowane w sprawozdaniach finansowych osiągają standardy wiarygodności, gdy są mierzone w sposób bezstronny i dokładny. Te dwie cechy istotności i wiarygodności często kolidują w ramach rachunkowości Na przykład nieruchomość jest wykazywana według kosztu historycznego, ponieważ koszt historyczny jest bardziej wiarygodny, ale mniej znaczący niż wartość rynkowa - to znaczy możemy zmierzyć z niezawodnością, ile wydano na zakup nieruchomości Przeciwnicy wydatków nadają pierwszeństwo niezawodności, nalegając, że koszty opcjonalne nie mogą być mierzone z zachowaniem spójności FASB chce nadać priorytet znaczeniu, wierząc, że poprawne ujęcie kosztów jest ważniejsze niż dokładne pomijanie tego faktu. Obowiązkowe zachowanie, ale nie uznanie Od teraz w marcu 2004 r. obowiązująca zasada FAS 123 wymaga ujawnienia, ale nie uznania Oznacza to, że opcje kosztorysów mus nie będą one ujmowane jako przypis, ale nie muszą być ujęte w kosztach rachunku zysków i strat, w przypadku gdy zmniejszyłyby osiągnięty zysk lub dochód netto Oznacza to, że większość firm faktycznie zgłasza cztery zyski na akcję - chyba że dobrowolnie wybiera rozpoznanie opcji, które setki już zrobiły. Na rachunku zysków i strat.1 Podstawowy EPS 2 Rozwodniony EPS1 Pro Forma Podstawowy EPS 2 Pro Forma Rozwodniony EPS. Diluted EPS Ukrywa Niektóre opcje - te, które są stare i w pieniądzu Kluczowe wyzwanie w obliczeniach EPS jest potencjalnym rozmyciem W szczególności, co robimy z wybitnymi, ale niewykorzystanymi wariantami, starymi wariantami przyznanymi w poprzednich latach, które mogą być łatwo przekształcone w akcje zwykłe w dowolnym momencie Odnosi się to nie tylko do opcji na akcje, ale również do przeliczenia długów i niektóre instrumenty pochodne Rozwodniony EPS próbuje uchwycić ten potencjalny rozwodniony przy użyciu metody skarbowej zilustrowanej poniżej. Nasza hipotetyczna spółka posiada 100 000 akcji zwykłych, ale również 1 0,000 wybitnych opcji, które są w pieniądzu Oznacza to, że otrzymali 7-ty czas wykonywania akcji, ale akcje wzrosły od 20 lat. Podstawowe akcje zwykłe EPS są proste 300 000 100 000 3 na akcję Rozwodniony EPS wykorzystuje metodę skarbową aby odpowiedzieć na następujące pytanie hipotetycznie, ilu akcji zwykłych byłoby wybitnych, gdyby wszystkie opcje pieniężne były realizowane dzisiaj W powyższym przykładzie powyżej, ćwiczenie mogło dodać 10 000 akcji zwykłych do bazy Jednakże symulowane ćwiczenia zapewnią firma z dodatkiem środków pieniężnych z realizacji 7 na jedną opcję, a także ulgą podatkową Ulga podatkowa to prawdziwa gotówka, ponieważ firma ma na celu zmniejszenie dochodu do opodatkowania poprzez zysk opcji - w tym przypadku 13 za opcję wykonaną Dlaczego ponieważ IRS zamierza zbierać podatki od posiadaczy opcji, którzy będą płacić zwykły podatek dochodowy z tego samego zysku Proszę zauważyć, że ulga podatkowa dotyczy niekwalifikowanych opcji na akcje Tak zwanych opcji na akcje motywacyjne ISO może nie być t ax deductible dla firmy, ale mniej niż 20 przyznanych opcji to ISO. Zobaczmy, jak 100 000 akcji zwykłych staje się 103,900 rozwodnionych akcji w ramach metody skarbowej, która, pamiętaj, jest oparta na symulowanym ćwiczeniu Zakładamy, że wykonywanie 10.000 w opcji pieniężnej samo w sobie dodaje 10.000 akcji zwykłych do bazy Ale firma odzyskuje zysk z ćwiczeń 70.000 7 cena wykonania opcji i opcja podatku gotówkowego 52.000 13 zysku x 40 stawka podatku 5 20 na opcję To wielka sprawa 12 20 rabat gotówkowy, czyli rzecz biorąc, za opcję całkowitego rabatu 122 000 Aby zakończyć symulację, zakładamy, że wszystkie dodatkowe pieniądze są wykorzystywane do odkupu akcji W obecnej cenie 20 na akcję, firma kupuje z powrotem 6.100 akcji . Podsumowując, konwersja 10.000 opcji tworzy tylko 3.900 dodatkowych netto udziałów 10.000 opcji przeliczonych minus 6.100 akcji buyback Oto formuła, gdzie M aktualna cena rynkowa, cena wykonania E, stopa procentowa T i liczba opcji N. orma EPS rejestruje nowe opcje przyznane w ciągu roku Dokonaliśmy przeglądu, w jaki sposób rozcieńczony EPS uwzględnia skutki wybitnych lub starych opcji pieniężnych przyznanych w poprzednich latach. Ale co robimy z wariantami przyznanymi w bieżącym roku podatkowym, które mają zero wewnętrznych wartość, która zakłada, że ​​cena wykonania jest równa cenie akcji, ale jest kosztowna, ponieważ mają one wartość czasu Odpowiedź brzmi: używamy modelu wyceny opcji do oszacowania kosztu utworzenia niepieniężnego kosztu, który zmniejsza osiągnięty przychód netto Metoda z zapasami skarbowymi zwiększa mianownik wskaźnika EPS poprzez dodanie akcji, pro forma expensing zmniejsza licznik EPS Możesz zobaczyć, jak wyliczanie nie podwoi się, ponieważ niektóre sugerują, że rozcieńczony EPS zawiera dotacje z tytułu starych opcji, a pro forma expensing zawiera nowe dotacje W kolejnych dwóch ratach sprawdzamy dwa wiodące modele: Black-Scholes i dwumian, ale ich skutkiem jest zazwyczaj oszacowanie wartości godziwej które kosztuje od 20 do 50% ceny akcji Podczas gdy proponowana zasada rachunkowości wymagająca wyliczenia jest bardzo szczegółowa, nagłówek jest wartością godziwą w dniu przyznania grantu Oznacza to, że firma FASB chce, aby firmy szacowały wartość godziwą opcji na czas przyznania i rekordu uznają ten wydatek w rachunku zysków i strat Zobaczymy ilustrację poniżej z tą samą hipotetyczną firmą, którą obejrzeliśmy powyżej. 1 Rozwodniony EPS oparty jest na podzieleniu skorygowanego zysku netto w wysokości 290 000 na rozwodnioną bazę akcji wynoszącą 103 900 sztuk. Jednakże zgodnie z pro forma, rozwodniona baza akcji może być inna. Aby uzyskać więcej szczegółów, patrz poniżej nasz dokument techniczny. mają akcje zwykłe i rozwodnione, w przypadku gdy rozwodnione akcje symulują korzystanie z poprzednio przyznanych opcji. Po drugie, przyjęliśmy dalej, że w bieżącym roku przyznano 5000 opcji. Przyjmijmy, że nasze wzorce szacują, że są warte 40 z 20 akcji, lub 8 na wariant Całkowity koszt to więc 40 000 Po trzecie, ponieważ nasze opcje stają się kamizelką klifową w ciągu czterech lat, amortyzujemy wydatki w ciągu najbliższych czterech lat To zasada zgodności z zasadą rachunkowości w działaniu pomysł polega na tym, że nasz pracownik zapewni usług w okresie nabywania uprawnień, więc koszt może być rozłożony w tym okresie Pomimo tego, że nie udowodniliśmy tego, firmy mogą zredukować koszty w oczekiwaniu na poniesioną stratę z powodu zakończeń pracownika Na przykład firma może przewidzieć, że 20 przyznanych opcji zostanie utraconych i odpowiednio zmniejszy koszt. Nasz obecny roczny koszt wypłaty opcji wynosi 10 000, pierwsze 25 z 40 000 kosztów. Nasz skorygowany dochód netto jest zatem 290 000 Dzielimy to zarówno w akcje zwykłe, jak i rozwodnione, aby wyprodukować drugi zestaw liczb pro forma EPS. Musi to być ujawnione w przypisie i najprawdopodobniej wymagać uznania w jednostce rachunku zysków i strat za lata obrachunkowe rozpoczynające się po 15 grudnia , 2004.A końcowa uwaga techniczna dla odważnych Istnieje pewna tech ność, która zasługuje na pewną wzmiankę, wykorzystywaliśmy tę samą rozcieńczoną bazę akcji dla obu rozcieńczonych obliczeń EPS zgłoszonych rozwodnionego EPS i rozwodnionego EPS pro forma Z technicznego punktu widzenia, w rozbiciu na formę rozwodnioną pozycję ESP ESP iv sprawozdanie finansowe, baza akcji zostaje zwiększona o liczbę akcji, które można nabyć bez amortyzowanego kosztu odszkodowania, który oprócz ex wpływy przymusowe i ulga podatkowa W związku z tym, w pierwszym roku, gdy tylko 10.000 z 40 000 kosztów opcjonalnych zostało obciążonych, pozostałe 30 000 hipotetycznie może odkupić dodatkowe 1500 akcji 30 000 20 To - w pierwszym roku - produkuje całkowitą liczbę rozwodnionych akcji 105.400 i rozwodnionego zysku w wysokości 2 75. Ale w czwartym roku, wszystkie pozostałe równe, 2 79 powyżej byłoby prawidłowe, ponieważ już skończyłoby się wykupienie 40.000 Pamiętaj, dotyczy to jedynie pro forma rozwodnionego EPS, w którym jesteśmy Opcje wypłaty w liczniku. Podsumowanie Wydatki są tylko najlepszą staraniami w celu oszacowania kosztów opcji. Opowiadający słusznie twierdzą, że opcje są kosztami, a liczysz coś lepszego niż licząc nic. Ale nie mogą twierdzić, że szacunki kosztów są dokładne. powyżej Co zrobić, jeśli gołębi skarbowej do 6 w przyszłym roku i pozostała tam Wtedy opcje byłyby zupełnie bezwartościowe, a nasze szacunki wydatków okazały się znacznie nadpłacone ed, podczas gdy nasz EPS byłby zaniżony. Odwrotnie, gdyby towar nie lepszy od oczekiwań, nasze kwoty EPS byłyby zawyżone, ponieważ nasz koszt byłby zaniżony.